Une combinaison d'une forte demande mondiale de céréales et de réductions de l'offre liées aux conditions météorologiques dans les principales régions céréalières du monde a produit un marché haussier sur les marchés à terme des céréales qui ne se produit qu'une ou deux fois en une décennie.
Ces derniers mois, la Chine a eu un appétit vorace pour les céréales importées. La nation la plus peuplée du monde avec la deuxième économie mondiale a acheté la semaine dernière un record de 5,85 millions de tonnes métriques (MMT) de maïs américain. Il y a également des ventes record à l'exportation de soja aux États-Unis. Au 21 janvier, les États-Unis avaient vendu 3,613 MMT de soja pour la livraison 2021-22, avec 37% de ce décompte allant en Chine. Cela dépasse le record de 2014 d'environ 3,4 MMT vendus à ce stade de la saison. L'année dernière à cette époque, seulement 306, 265 MT de soja américain avaient été vendues pour la prochaine campagne de commercialisation.
La forte demande intérieure de maïs et de soja aux États-Unis est également à l'origine de la forte reprise des prix à terme des céréales. Cette semaine, les transformateurs américains ont broyé 5,813 millions de tonnes courtes de soja en décembre, qui était le plus gros coup de cœur jamais enregistré pour ce mois-là, selon le rapport mensuel sur les graisses et les huiles de l'USDA. Il s'agissait de la deuxième plus grosse trituration de soja jamais enregistrée.
Le temps trop sec dans les régions de maïs et de soja du Brésil et de l'Argentine a réduit les perspectives de production agricole en Amérique du Sud. Temps sec en Australie, La Russie et l'Ukraine ont également réduit la production de blé dans ces régions. La Russie a essayé de réduire la consommation de céréales et l'inflation des prix alimentaires en imposant des droits de douane sur les exportations de blé.
Tout ce qui précède pourrait faire grimper encore plus les prix des céréales au cours des prochains mois. Cependant, il existe des ralentisseurs potentiels qui pourraient faire dérailler le marché haussier des céréales. Les relations commerciales sino-américaines sont toujours difficiles et ne s'améliorent pas. La porte-parole de la Maison Blanche, Jen Psaki, a récemment déclaré que l'administration Biden abordait les problèmes chinois "en position de force, et cela signifie coordonner et communiquer avec nos alliés et partenaires sur la façon dont nous allons travailler avec la Chine, », a rapporté Reuters. Doug Barry, un porte-parole du US-China Business Council, a minimisé les inquiétudes concernant toute annulation imminente de l'accord de phase 1 actuel, qui fixe également des objectifs commerciaux pour 2021.
Une caractéristique du marché général au début de cette année est la réémergence du commerce de l'inflation. De nombreux autres marchés à terme de matières premières sont également en hausse, mené par le pétrole brut. Les marchés du Trésor américain voient leurs rendements augmenter, avec le rendement du billet de référence à 10 ans se situant désormais autour de 1,10 %, après s'être négocié sous le niveau de 1,0 % depuis la fin de l'hiver dernier.
Entre temps, l'indice du dollar américain a récemment atteint un creux de 2,5 ans, le billet vert s'étant déprécié sur le marché des changes. A tous ceux qui ont étudié l'économie, il semble presque insondable que les injections massives de liquidités dans les systèmes financiers mondiaux au cours des derniers mois (lire que les banques centrales impriment de l'argent) ne peuvent pas produire une inflation problématique sur la route. La hausse des prix des matières premières est un signe avant-coureur de ce scénario d'inflation problématique. L'inflation problématique est haussière pour les actifs durables comme les matières premières, y compris les céréales.
D'un point de vue technique
Maïs
L'histoire montre que les mouvements à forte tendance sur les marchés ont tendance à voir les prix graviter vers des hauts et des bas historiques, comme le montrent les graphiques à plus long terme. Voyez sur le graphique de continuation mensuel pour les contrats à terme sur le maïs à proximité que le marché haussier des contrats à terme sur le maïs reste fort, le prochain objectif de prix haussier étant une résistance psychologique à 6,00 $ le boisseau. Dans le jargon commercial, le récent mouvement presque vertical des prix du maïs est qualifié de mouvement « parabolique ». Un tel mouvement ne peut pas prédire jusqu'où les prix continueront d'augmenter, mais cela suggère que le calendrier pour la mise en place d'un sommet du marché est probablement le plus tôt possible. Une baisse des prix à terme à proximité en dessous du support psychologique majeur à 5,00 $ entamerait l'enthousiasme haussier pour suggérer ensuite qu'un sommet du marché est en place.
Soja
Le marché du soja est également devenu parabolique. De nouveau, dans quelle mesure ce marché peut évoluer à la hausse dans un court laps de temps reste un joker. A noter que datant de plus de 50 ans, le graphique mensuel des contrats à terme sur le soja montre que les principaux sommets du marché sont généralement des pointes, où les prix atteignent un pic puis s'effondrent rapidement. L'exception est au cours d'une période de 2010 à 2014, dans lequel les prix à terme du soja à proximité sont restés au-dessus de 12,50 $ le boisseau au cours de cette période.
Blé SRW
Le marché du blé est également en hausse, comme on le voit sur le graphique mensuel. On peut affirmer que les prix à terme du blé sont plus haussiers que ceux du maïs et du soja. Raison :Le blé n'a pas connu la très forte accélération des prix qu'ont le maïs et les haricots, et on peut soutenir que le blé doit rattraper son retard. Les grands gestionnaires de fonds de produits de base qui négocient des contrats à terme sont plus susceptibles de considérer le blé comme un jeu à long terme, compte tenu de son action de prix à la hausse au cours des dernières semaines, par opposition à l'action des prix plus volatile sur les marchés du maïs et du soja. Recherchez le blé pour être un adepte des marchés à terme du maïs et du soja dans les semaines à venir. Si les prix du maïs et du soja baissent, les prix du blé feront très probablement de même.
