La situation financière du secteur agricole américain continue de se détériorer.
L'ampleur de la détérioration est peut-être mieux visible dans le niveau du fonds de roulement qui a fortement baissé depuis 2012. Cette baisse n'augure rien de bon pour la situation financière de nombreux agriculteurs américains.
Le montant du fonds de roulement (actif à court terme moins passif à court terme) dans le secteur agricole américain donne une indication de la liquidité du secteur. Le fonds de roulement fournit un coussin financier aux agriculteurs.
Des niveaux élevés de fonds de roulement offrent aux agriculteurs la capacité financière de réinvestir facilement dans leurs entreprises. Le fonds de roulement se raréfiant, les agriculteurs sont obligés de recourir davantage aux emprunts pour exploiter leurs entreprises, remplacer les équipements vieillissants, et investir dans des immobilisations.
Les mesures du fonds de roulement que nous examinerons sont toutes calculées au niveau du secteur agricole, pas au niveau de la ferme. En tant que tel, l'état réel et les tendances observées sur les fermes individuelles varieront, parfois considérablement. Toujours, ces mesures globales donnent un aperçu des tendances susceptibles d'être observées par la plupart des exploitations agricoles.
Niveau le plus bas depuis au moins 10 ans
Malheureusement, l'évolution du fonds de roulement n'est pas favorable. Voici un aperçu du fonds de roulement du secteur agricole américain de 2009 à 2018. Depuis qu'il a culminé en 2012 à un peu plus de 165 milliards de dollars, le fonds de roulement a diminué précipitamment. Aujourd'hui, il s'élève à 56 milliards de dollars ou 36 % du sommet.
La chute a été nette et rapide, 2014 étant la seule année à avoir connu une augmentation depuis 2012. De 2017 à 2018, le fonds de roulement du secteur a diminué de 10,4 milliards de dollars, ou 18%. Ces baisses sont importantes et sont probablement un indicateur du potentiel de tensions financières importantes dans le secteur.
Une autre façon d'examiner l'adéquation du fonds de roulement est de le comparer aux revenus bruts du secteur. Prendre le ratio du fonds de roulement aux revenus bruts normalise la valeur brute du fonds de roulement et la place dans le contexte du montant des revenus générés par le secteur.
Voici un aperçu du ratio du fonds de roulement aux revenus bruts. Ce rapport peut être considéré comme un pourcentage. Aujourd'hui, le fonds de roulement s'élève à 13 % du chiffre d'affaires brut. Tout comme pour le ratio de fonds de roulement global, il est au plus bas niveau observé ces derniers temps. À son apogée, le secteur disposait d'un fonds de roulement équivalant à près de 45 % des revenus bruts. De nouveau, la mesure est un signal d'alarme majeur sur la situation financière du secteur.
Les baisses du fonds de roulement dans le secteur agricole américain sont importantes et alarmantes. Ils signalent que la situation financière du secteur ne s'est pas encore stabilisée. Il est vrai que les ratios financiers calculés à partir de données agrégées sont loin d'être des indicateurs parfaits des conditions financières réelles des exploitations agricoles. Toujours, il serait très difficile de tirer un bilan positif des tendances que présentent ces mesures financières.
Les exploitations individuelles auront sans aucun doute des ratios différents de ceux indiqués ci-dessus. Certains segments de l'économie agricole se portent mieux et d'autres moins bien, mais il est fort probable que de nombreux bilans agricoles présentent des tendances similaires à celles mentionnées.
Les bas prix actuels des produits de base et l'évaporation des paiements des programmes gouvernementaux dans le cadre du programme ARC sont susceptibles de maintenir ces tendances négatives, en particulier pour les fermes de maïs et de soja. Compte tenu de la durée et de la profondeur du ralentissement de la ferme, il sera très important pour les agriculteurs de surveiller et de gérer attentivement leur situation financière au cours des prochains mois.
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